阿科玛拟收购PIAM公司54%股份

中化新网讯 6月28日，阿科玛宣布，该公司拟以7.28亿欧元的企业价值收购Glenwood Private Equity持有的韩国上市公司PI高新材料(PIAM)54%的股份，并将其财务统计全部合并至阿科玛财务报表。此次交易的估值约为2021/2022年平均PIAM息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的20倍，即2027年目标EBITDA的8倍，已包括3000万欧元的协同效应价值。

PIAM的前身是SKC Kolon PI，是韩国SKC Ltd.和Kolon Industries Inc.于2008年成立的合资企业。发展至今，PIAM拥有超过30%的全球聚酰亚胺(PI)市场份额，是用于柔性印刷电路板和石墨散热片的PI薄膜的全球领导者，年销售额超过2亿欧元，EBITDA利润率约为30%。

阿科玛方面测算，未来几年，PIAM的销售额预计将以每年13%左右的速度增长。这得益于公司的创新技术、在5G天线和高分辨率OLED显示器方面成功的客户经验，以及柔性屏幕等应用领域的强劲增长。在电动汽车市场，市场对于电池组绝缘胶带、电池管理系统的软性电路板、高压电机线圈的清漆等产品的强劲需求，也将推动PIAM的增长。

阿科玛方面表示，此次交易完全符合阿科玛战略，并将形成强大的协同效益。鉴于PIAM一流的创新能力、超高性能的产品组合和领先地位，该项目完全符合阿科玛集团的宏伟目标，即成为纯特种材料生产商，并在大趋势支持下的高增长应用领域寻求发展。项目已经产生了巨大的协同效应，在EBITDA层面评估约为3000万欧元，预计将在未来5年内逐步实现，对额外资本支持要求有限。这些协同效应由收购后产品范围的绝佳互补性、阿科玛的地理布局覆盖面及PIAM在亚洲强大的密切客户关系驱动。

阿科玛方面还表示，这项交易需要得到中国和韩国反垄断机构的批准，预计在2023年年底完成。