印度石油天然气公司6月季度表现将保持已经低估的估值

对于国营石油天然气有限公司(ONGC)的投资者来说，股票估值便宜的事实也许是唯一的亮点。本财年迄今为止股价下跌约20%。

相比之下，Nifty 100指数的下跌速度较慢，为5.5%。因此，该公司的估值约为FY20估计盈利的五倍，非常低。

然而，由于前景看似乏力，估值较低本身不太可能激发投资者的兴趣。Emkay环球金融服务有限公司的分析师在8月13日的一份报告中表示：“由于缺乏触发因素，石油产量疲软，商品波动以及重大的撤资过剩，我们对ONGC的减持。”

话虽如此，估值不高是许多分析师对ONGC股票持积极看法的原因之一。即使股价可能在最坏的情况下定价，最近公布的6月季度业绩也没有带来任何布朗尼点数。

在今年第二季度，营业收入下降了2%，比去年同期至?26555亿卢比，高于普遍预期低?27,440.60亿卢比。这是由于净原油实现量下降7%至每桶66.3美元。考虑到FY19的产量已经下降了4.7%，原油产量下降了5.6%，这令人失望。尽管天然气产量同比增长3.7%，但与3月季度相比下降了2%。

总体而言，由于运营支出增加，扣除利息，税项，折旧及摊销前的盈利同比下降。净利润下降了4%，至?5,904亿卢比。

在6月份的季度业绩后，一些分析师已经削减了他们对每股收益(EPS)的预期。“我们在7月份早些时候将每股盈利预测下调8-10%，并将2017-2021财年每股盈利预测再下调2-4%，”Jefferies India Pvt.Ltd的分析师在8月13日的一份报告中表示。

股价的急剧下跌表明投资者正在充分关注这些担忧。周二，ONGC的股票在新的52周低点交易，在6月份季度财报公布之前。投资者将很好地保持原油价格的标签，因为从盈利的角度来看，实现仍然相对更为重要。不幸的是，价格前景似乎不温不火。Jefferies India指出：“由于需求供应前景疲软，我们最近将2019 - 2020年下半年布伦特预测下调至每桶58-60美元。”该公司还预计国内天然气价格将在20财年下半年下跌10%，受到欧洲价格下跌的打压。

总而言之，印度石油天然气公司的估值可能具有吸引力，但其盈利前景仍远未令人鼓舞，这至少可以确保从近期到中期的角度维持低估的估值。