政策及基本面共振 后市煤价依然承压

本周以来，上海市疫情整体呈现明显下降趋势，北京等地区疫情处置积极有效，市场对疫情第二次爆发担忧减轻。加上五一假期临近，市场参与者对节后市场走势看法各异，部分节前刚需采购集中释放，使得今日市场价格企稳略有反弹。 

一、淡季叠加疫情需求持续偏弱 

目前国内疫情防控形势整体稳中向好，全国报告本土新增确诊人数持续减少，但防控形势依然严峻。疫情导致工业企业复工进展缓慢，工业用电需求继续疲软。再加上居民用电需求进入淡季，降雨偏多水电出力增加，沿海电厂耗煤回落至在160万吨以下，耗煤水平持续偏低。终端库存被动累积，存煤水平回升至3000万吨以上，超过去年同期30%。再加上对5月价格新政执行的期待，整体北上采购需求弱化，加大了对沿海煤炭价格的压制作用。 

二、进口煤短缺得到改善 

当前国际煤炭供需紧张，再加上地缘政治影响，我国进口煤短缺问题日渐突出，为加强能源供应保障，国务院关税税则委员会按程序决定，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。同时，煤炭主产区积极响应国家号召，落实广东省等9区进口煤应急保障中长期合同补签工作，并加快合同落地执行，缓解终端用户经营压力。 

三、煤炭价格政策监管严格 

近日，国务院常务会议指出，要运用市场化法治化办法，引导煤价运行在合理区间，要落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。同时，发改委4月27日再次强调《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了自5月1日起煤炭（动力煤）中长期交易价格的合理区间。政策调控态度坚定，价格持续承压运行。 

整体来看，目前国内供应维持高位，传统淡季叠加疫情导致需求持续偏弱，煤炭市场基本面趋于宽松，加上中长期合同加大覆盖，政策调控持续高压，预计煤炭价格将继续承压运行。

（图片来源：veer图库）