拐点！煤价一个月后或下行

去年以来，煤价总体上行的曲线或很快出现拐点。

2月8日，国家统计局发布2022年1月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。

据其对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年1月下旬与1月中旬相比，普通混煤（4500大卡）环比上涨14.5%，山西大混（5000大卡）环比上涨13.3%。

流通领域重要生产资料市场价格，是指重要生产资料经营企业的批发和销售价格。与出厂价格不同，生产资料市场价格既包含出厂价格，也包含有经营企业的流通费用、利润和税费等，因而更能够相对充分反映整个市场的价格变化。

2022年1月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况

2022年1月，煤价上涨的支撑因素有几个方面。

首先，国际能源市场出现震荡，包括煤炭、天然气、原油价格皆出现阶段性上涨。尤其印尼煤炭出口受阻，对我国煤炭价格带来短期影响。

2021年最后一天，印尼能矿部在一封信件中表示，为缓解当前煤炭供应紧缺问题，优先国内电力需求，自2022年1月1日至1月31日，印尼禁止煤炭出口，包括正在装的以及未装完的煤船，都应供给其国家电厂。

自 2005 年超过澳大利亚以来，印尼成为动力煤的主要出口国，其中大量需求来自印度和中国。

2021年上半年，中国占印尼煤炭出口量的26.1%，仅次于印度的27.1%。

2021年1-11月我国动力煤进口国分布状况为：印尼占比75%、俄罗斯占比15%、菲律宾占比3%、南非占比3%、澳大利亚占比2%、哥伦比亚占比1%、蒙古占比1%。

长期来看，这一举措对我国煤炭市场影响不大，但短期促使我国煤炭现货和期货价格出现过快上涨。

其次，冬季取暖增加了煤炭需求，这使库存下降较快的电厂急于采购煤炭。

最后，为了保障冬奥会期间用煤用电安全，电厂补库任务升级，特别是京津冀等冬奥会能源电力供应保障重点地区相关电厂，其库存要在1月底前提高到30天及以上。

内外因素加持之下，相比去年春节前神华连续四次下调煤价等现象，今年同期煤炭市场相对供需两旺，煤炭价格比较稳定。

去年以来的煤价上涨，曾使多家煤企利润创下新高。2022年春节前夕，中国第一大煤炭公司中国神华公告预计其2021年实现归母净利润503亿元，同比增长28%，创历史最好水平。

在此之前，中国第二大上市煤企中煤能源预计去年实现归母净利润117.7亿-143.8亿元，同比增长99.4%-143.6%，也创其自2006年上市以来新高。

然而，这种上涨态势有可能在未来一个月发生变化。

煤电是我国电力供应的稳定器和压舱石，做好煤炭稳定供应是我国保证经济发展和民生用电用能安全的重要基础。因此，电煤保供和煤价稳定的重要性已上升到国家层面。

2022年1月28日，国家发改委召开专题会议，部署春节期间煤炭稳产保供稳价工作。

会议中提到，国家发改委将会同有关部门进一步加强市场价格调控监管，严厉打击现货、期货市场违法违规价格行为，确保煤炭价格在合理区间运行。

这次会议还对动力煤提出指导价，坑口价不能超过700元/吨，港口价不能超过1000元/吨，最好能调整到900元/吨左右。

政策给出价格框架之外，对价格影响最大的市场供需也在逐步平衡。

目前印尼出口禁令已解除，节后国内进口补充有望加强。

近来，国内煤炭日产量也持续保持在较高水平，全国统调电厂供煤数量持续大于耗煤。

而未来需求将减弱，随着极寒天气的退去，冬奥会的结束，煤炭需求将大幅降低。因此，不久后，煤价或将启动下行。

“即便如此，应该也不会出现断崖式下跌。例如，冬奥会后，很多工厂开始复产，这些领域是煤炭供应重地。”陕西某煤炭企业高管如是称。

而从长期来看，在双碳目标下，建设以新能源为主体的新型电力系统要求煤电数量逐步递减，其余耗煤大户也需调整用能，降低碳排放。这是大势所趋。

因此，煤企若要维持去年的高利润，需要研究煤炭高质量发展和清洁高效利用。

国家发改委日前提出，将抓紧制定推进煤炭高质量发展的指导意见，坚持生态优先、绿色发展的导向，提出分阶段的重点目标和主要措施，促进煤炭资源安全绿色开发、清洁低碳利用。

政策还会对主要用煤行业提出煤炭清洁高效利用的基准和标杆水平，引导企业加快煤炭清洁高效利用改造升级步伐。

为此，国家发改委还将会同有关部门利用好煤炭清洁高效利用支持政策，配合金融部门运用好专项再贷款，支持符合条件的煤炭清洁高效利用项目，加快推广成熟技术市场化运用。