全球下半年PX市场走向未定

近日，普氏能源发布对二甲苯(PX)的市场展望报告。报告提到，受到下游购买兴趣受限、PX供应量增长以及美国需求弱于预期等影响，PX整体市场情绪依然低迷。今年下半年，全球PX市场仍将寄希望亚洲下游需求复苏。

目前，亚洲PX生产商的利润率相对稳定，亚洲PX和石脑油之间的价差保持在350美元/吨以上。这虽然低于2023年3月20日创下的483.83美元/吨的历史高点，但仍然是一个不错的价差。市场参与者表示，未来几个月，PX与石脑油价差可能还会继续保持在350美元/吨以上，由此激励PX生产商在今年下半年保持当前的运营负荷率。

然而，随着工厂检修季的结束和当前产能的恢复运行，PX供应增长压力将逐渐显现。2023年，亚洲新投入运营的PX装置运行负荷率还相当有限，对供应仍然造成限制，故对维持盈利有利。但预计未来几个月，新投入运营的PX装置将稳步提高负荷率，还会有一些产能投入运营。届时，PX很难维持现有的利润率。

到目前为止，唯一可能对PX价格形成支撑因素是亚洲对苯二甲酸(PTA)工厂产能的增长和聚酯生产商的高开工率。目前，随着更多PTA工厂投产，以及对需求复苏的坚定乐观，亚洲聚酯生产商已将开工率提高至92%左右。一家亚洲贸易商表示：“PTA生产商的运营意愿可能支持PX走强。但到目前为止，亚洲需求并未全面复苏，一些市场参与者甚至已经不看好2023年，现在已经将重点转移到了2023年第三季度，甚至2024年。”

目前，美国和欧洲双双陷入经济困境，进一步抑制了亚洲的聚酯出口，并打压了市场情绪，当地市场也不乐观。欧洲PX现货市场需求预计仍疲软，加上PTA和聚酯下游市场需求疲软，或影响产业链产品的消费。由于5月份的天气比预期凉爽，加上通胀影响了终端消费者的购买力，目前欧洲聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)瓶的消费量仍低于正常水平，PX和PTA的需求也将受到影响。此外，因为受亚洲产品的激烈竞争影响，用于现货消费的PX量也处于较低水平。一家欧洲经销商表示：“一些大生产商或将停产到2024年。”

美国需求方面，备受PX生产商期待的美国掺混芳烃进汽油的计划以失败告终，导致PX价格在夏季驾驶季前夕出现下跌。在这一背景下，美国的PX消费趋势无法提振市场情绪。随着北美出游季节的临近，尽管美国汽油消费近期有所改善，但对于亚洲PX和其他芳烃货物需求将有限。实际上，2023年年初，美国PX进口量激增对市场形成支撑。根据美国国际贸易委员会的数据，2023年第一季度，美国PX进口同比增长80%，总量达27万吨，而2022年同期为15万吨。然而，由于宏观经济基本面不佳，随着美国消费趋势走软，最初的乐观情绪很快消失殆尽。