穆巴达拉加大美洲化工业投资力度

近期，ICIS报告称，阿布扎比主权财富基金(穆巴达拉)正通过阿布扎比国家石油公司(ADNOC)和投资部门阿布扎比投资局(ADIA)对美洲化工业采取重大投资举措，加大在美洲化工行业的布局。其中，穆巴达拉对巴西布拉斯科的收购计划尤为引人关注，如果收购成功，加之对尤尼威尔的整合，穆巴达拉在美洲化工业的业务将突飞猛进，并带来巨大的协同效应，以期在北美制造业回流中分得一杯羹。

美洲业务突飞猛进

近期，穆巴达拉与私募股权公司阿波罗联合竞购巴西的布拉斯科公司一事受到广泛关注。布拉斯科是巴西唯一的聚烯烃生产商，在墨西哥最大的一体化聚乙烯工厂拥有多数股权，在美国和欧洲还拥有重要的聚丙烯设施。一位了解谈判情况的人士表示，ADNOC和阿波罗对布拉斯科公司不具约束力的报价已于5月5日发送给布拉斯科的控股股东Novonor及其债权人银行。

在美国，穆巴达拉还与阿波罗联手，成功以81亿美元收购了美国化学品分销商尤尼威尔解决方案公司。阿波罗将成为大股东，而穆巴达拉旗下ADIA的1家子公司持有少数股权。根据2022年的数据，尤尼威尔是北美领先的化学品分销商，在美国的销售额为75亿美元，在加拿大为11亿美元，在拉丁美洲为8亿美元。该公司在欧洲的销售额也高达21亿美元。如果ADNOC和阿波罗成功联合竞购巴西布拉斯科公司，并完成对美国化学品分销商尤尼威尔解决方案公司的收购，阿布扎比将大幅提升其在美洲的化工业务水平。

此前，在巴西，穆巴达拉已在2021年以16.5亿美元的价格从巴西国家石油公司手中收购了巴西巴伊亚州的一家炼油厂。在加拿大，穆巴达拉还已拥有诺瓦化学公司。诺瓦化学是一家大型聚乙烯综合生产商，其再生塑料业务也在不断增长。诺瓦化学曾由阿联酋国际石油投资公司拥有。穆巴达拉则于2017年获取其所有权。在美国，贝波特聚合物公司是道达尔能源的美国子公司与Novealis控股公司各占50%股权的合资企业，Novealis控股公司则是诺瓦化学公司和北欧化工的合资企业。如前所述，诺瓦化学由穆巴达拉拥有，而在北欧化工的股权中，ADNOC持有25%的股份。

这样，如果穆巴达拉完成对布拉斯科的收购，并整合尤尼威尔，穆巴达拉将拥有南美洲最大的聚烯烃生产商和巴西唯一的聚烯烃生产商布拉斯科、墨西哥最大的聚乙烯生产商布拉斯科Idesa、加拿大最大的聚乙烯生产商诺瓦化学。此外，它还将在北美领先的化学品分销商尤尼威尔占有股份。ICIS的报告称，这意味着巨大的协同效应潜力。

“分羹”制造业回流北美

在宣布与阿波罗和穆巴达拉的交易之前，尤尼威尔首席执行官大卫·朱克斯表示，他认为，北美制造业的复兴和再工业化吸引了投资。朱克斯表示：“北美的再工业化趋势意味着整个美洲的化工业都拥有巨大的增长机会。在北美，没有人比我们拥有更好的无机和有机化学品分销资产。”他认为，这为尤尼威尔带来了资金的青睐。

近期，《美国芯片和科学法案》《美国通货膨胀减少法案》相继通过。ICIS表示，这将刺激美国高科技制造业的复兴，并带来海量的化学品需求。这不仅刺激了美国的制造业，也刺激了与美国签订自由贸易协定的加拿大和墨西哥的制造业。北美制造业回流将在未来几十年重塑全球化工行业的格局。化工及其他制造企业正排队等候，以最大限度地利用美国近期政策以及美国在基础设施投资与就业法案的激励措施。在这种情况下，不仅制造企业在美国投资有利可图，在墨西哥和加拿大进行投资也有可能带来回报。

虽然在美国政府的激励措施方面，南美洲并不一定可以获益。但ICIS认为，巴西仍有潜力成为一个具有成本优势的生产国。目前，巴西国家石油公司正在开发海洋岩下地层，寻求增加乙烷原料的供应。与此同时，布拉斯科一直在为其位于里约热内卢州Duque de Caxias的裂解装置进口美国乙烷原料。一旦乙烷供应到位，布拉斯科公司就可以大规模扩大乙烯和聚乙烯的产能，这是该公司自2015年以来一直在考虑的事情。布拉斯科首席财务官佩德罗·弗雷塔斯表示：“如果岩下层中有更多的天然气液体可用，我们会对烯烃产能扩张感兴趣。”ICIS认为，正因如此，穆巴达拉才会如此急切地打入北美和巴西化工市场。