美国化企陆续发布财报——艰难盈利季到了?

1月中旬起，美国化企陆续发布2022年第四季度财报。在这个财报季开始之际，许多化企警告称，他们的业绩可能会低于分析师的预期，难以跟上成本上升的步伐。比如，富乐公司就预告，2022年第四财季和全年收益均低于2022年9月发布的指引。埃克森美孚则警告称，行业利润率下降可能导致其化工产品业务2022年第四季度利润比上季度减少4亿~6亿美元。

涂料企业率先预警

各子行业中，服务于建筑相关行业的化工企业率先预警，尤其是涂料产业链上的企业。

2022年11月底，科慕公司警告称，公司2022年盈利将低于预期。2022年第四季度，钛白粉市场需求已经走软，尤其是在欧洲和亚洲。科慕公司还生产含氟化学品和含氟聚合物。这些产品市场正经历着该公司此前预期的成本上升和季节性需求疲软窘境。

在科慕公司发表上述言论几周后，另一家全球著名的钛白粉生产商特诺公司也发出警告称，其2022年第四季度收益将低于预期，主要原因是一家矿物分选厂发生火灾和两座矿山发生水患。当时，特诺公司的钛白粉产量处于其早期预测值的低端。

2023年年初，RPM国际警告称，即将发布的2022年第四季度盈利可能会出现5个季度以来的首次同比下降。RPM公司生产油漆、涂料、黏合剂和密封剂。在该公司发出警告后，其他涂料生产商的股价下跌超过2%。

美国富乐公司宣布，该公司2022年第四财季和全年(均结束于2022年12月3日)收益均低于2022年9月发布的指引，原因是其建筑黏合剂业务需求大幅下降。

需求放缓带来连锁反应

美联储在亚特兰大地区的联系人表示，该地区的企业计划将库存水平恢复到更正常的水平。这些企业计划恢复即时库存管理，而不是新冠疫情大流行时特有的以防万一的做法。亚特兰大地区包括佐治亚州、佛罗里达州、田纳西州东部以及密西西比州和路易斯安那州的南部地区。

RPM国际公司表示，供应链的改善导致部分客户放慢了采购速度，导致该公司一些产品需求下降。RPM国际公司正在调整自身库存，降低部分工厂的生产率。RPM国际可能需要6到9个月的时间，才能将库存水平恢复到公司希望的水平。该公司预计这一趋势将持续下去。

在里士满地区，一家化工生产商表示，由于担心需求下降，一些客户正在降低库存水平。里士满地区包括弗吉尼亚州、马里兰州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州。

埃克森美孚表示，行业利润率的下降可能会大幅削减公司的季度盈利能力。该公司预计，利润率下降将导致2022年第四季度化工业务利润环比减少4亿~6亿美元。而在2022年第三季度，埃克森美孚化工业务部门利润为8亿美元。利润下降的部分原因是许多新工厂开始运营。

2023年并非没有机会

对于2023年的前景，美国化工业界认为情况并不乐观。ICIS公司首席经济学家凯文·斯威夫特预计，美国将在2023年进入相对温和的经济衰退期。经济低迷将使化工企业更难以转嫁不断上升的成本。如果其他企业也像RPM国际那样，利润率扩大将变得更加困难。

不过，美国化企并非没有机会。化工企业可以从中国获取机会。他预计2023年中国经济将增长4.4%，高于2022年的3.1%。供应链改善或许可以帮助企业改善库存。而且，美国《通胀削减法案》可能会为基础设施建设、半导体工厂、可再生能源和电动汽车项目提供资金。美国制造业回流趋势也已经显现，美国企业希望将生产能力转移到更靠近终端市场的地方，以避免未来自然灾害、流行病或地缘政治紧张局势造成的供应链中断。这些都是美国化企可以把握的机会。