CCTD重磅分析：2023年煤炭市场展望

2022年，虽然受到国际能源市场持续紧张、高温干旱暴雨极端天气、疫情扰动以及输入性通胀等因素影响，但是在政策调控和市场机制的配合下，全年煤炭价格较2021年高位明显回落。

2023年，随着进入后疫情时代，影响煤炭市场的不确定性因素将明显减少，预计煤炭供需关系将进一步改善，煤炭市场运行将更加稳健，价格波动将进一步收窄。

煤炭产量继续增长

2022年，在保供稳价政策的持续推动下，煤炭产能的核增进度明显加快，优质产能持续释放。公开数据显示，2022年国内煤炭总产量约44.5亿吨，同比增长8%，全年实现增产煤炭3.2亿吨。其中，山西、内蒙古全年煤炭产量达到13、12亿吨，均同比明显增长。结合近期各主要产煤省发布的产能数据看，2023年全国生产煤矿产能仍将继续增加，预计全年煤炭产量有望达到45.5亿吨，增速为2.2%，日均产量达到1247万吨左右。

煤炭进口量将保持平稳

国际新增产能增速下滑、地缘冲突以及出口国自身需求增长等多重因素叠加使得全球煤炭贸易的不确定性增加，预计2023年国际煤源紧张、价格高企的局面仍将延续。

印尼、澳大利亚和俄罗斯是全球煤炭的主要出口国，三个国家出口煤炭占全球煤炭贸易的74％左右。展望2023年，尽管俄罗斯积极加强对我国的煤炭出口，但释放增量尚需运力配合。澳煤方面，虽然近期释放出积极讯息，预计进口会有突破，但是在贸易争端全面有效解决之前，进口依然会受限。印尼煤在2022年的进口情况超出预期，但是在进口基数较高以及DMO政策和欧洲市场采购需求增加等因素影响下，2023年进口量也难有明显增长。

此外，在我国电煤长协覆盖度不断提升下，部分电厂采购进口煤的必要性或将下降，因此预计2023年进口量仍将接近3亿吨水平，与2022年相差不多。

煤炭需求小幅增长

从煤炭消费看，一是我国经济发展的韧性强、潜力大，宏观经济长期向好的趋势没有发生改变；随着进入后疫情时代，经济存在恢复性反弹的预期，这将进一步拉动煤炭需求增长。二是煤头化工产能快速增长。截至2022年底，现代煤化工四大主要产业—煤制油、煤（甲醇）制烯烃、煤制气、煤（合成气）制乙二醇产能均创新高，随着原料用煤不再纳入能源控制，化工煤消费将持续提速；预计2023年，煤化工行业煤炭消费量仍将明显增长。三是虽然房地产市场支撑偏弱，但是在基建明显增长的支撑下，短期内钢铁、建材等行业的产能规模不会大幅缩减，因此钢铁、建材行业的能源消费仍将保持平稳。综合测算，预计2023年全社会煤炭消费量将达到45.5亿吨，同比增长4%左右。

从补库需求看，目前港口、终端等重要环节的煤炭库存均处于合理水平，多数用煤企业只需要维持刚性采购即可，在煤炭市场供需关系已经由偏紧开始走向适度宽松的趋势下，2023年再度发生大规模集中补库的可能性极小。

综合研判

随着进入后疫情时代，经济有望迎来恢复性反弹，煤炭消费将获得较强支撑，但是在煤炭先进产能持续释放、进口煤补充以及全社会库存已经处于合理水平的保障下，煤炭供给能力将继续增强，因此，2023年煤炭市场供需关系有望持续改善，煤炭价格中枢或将稳定在合理区间。