雪松控股落寞离场，山东省国资委斥资百亿接盘齐翔腾达

山东能源集团高端化工板块将迎来一家上市公司。

获悉，11月13日，齐翔腾达（SZ：002408）发布公告，目前公司控股股东齐翔集团重整程序已转入执行阶段。

根据《重整计划》，雪松实业集团有限公司（下称“雪松集团”）持有的齐翔集团80%的股权将让渡予齐翔集团重整投资人山东能源集团新材料有限公司（下称“山能新材料”）。

本次重组完成后，齐翔腾达控股股东仍为齐翔集团，公司间接控股股东将变更为山能新材料，实际控制人将变更为山东省国资委。

这也意味着，一旦重整完成，近几年在A股声名鹊起的“山能系”将再添一家上市公司。而对齐翔腾达来说，山东能源集团（下称“山能集团”）的接手，将让其有了“国资”的身份，此后发展也更有保障。

危机重重，齐翔腾达迎来“白衣骑士”

早在今年2月，雪松集团就在谋求对齐翔腾达的出售了。

雪松控股在今年2月份高达200亿规模的信托出现违约，为了补充流动资金，连续两个月减持了齐翔腾达的股份，减持比例占当时总股本的4.96%。

在更早时间，雪松控股将持有的齐翔腾达股份大多数质押掉了。齐翔集团截至2021年12月，已质押齐翔腾达11.33亿股，累计质押股数占持股的86.81%，占总股本的39.86%。

由于债务问题，齐翔集团所持齐翔腾达股份更是被轮番冻结，累计被司法标记、司法冻结和轮候冻结为367445.60万股，占其持有的齐翔腾达股份总数的281.52%，占公司总股本的129.26%。

对于这些问题，齐翔腾达发布公告表示：经向雪松实业了解确认，其进行股权质押所获得的资金主要用于补充雪松实业及其子公司的流动资金。

实控人“自身难保”之外，注意到，齐翔腾达的业绩也不乐观，前三季度的净利润对比上年同期接近腰斩。

齐翔腾达2022三季报显示，公司主营收入232.78亿元，同比下降9.62%；归母净利润10.49亿元，同比下降51.49%；扣非净利润10.25亿元，同比下降51.67%。其中第三季度，下滑更严重，单季度扣非净利润1.34亿元，同比下降了80.05%。

股东没钱、业绩变差，在这种情况下，双方都有很强的意愿找到买家。而山东能集团的出现，对于公司来说无异于是“白衣骑士”。

根据公告，山能新材料取得齐翔集团80%股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司45.91%股份，由此触发要约收购。山能新材料基于要约价格7.14元/股、最大收购数量14.59亿股的前提，此次要约收购所需最高资金总额为105.15亿元。

山能新材料是山能集团的全资二级子公司，是集团新材料产业发展的投资主体和管理主体。而山能集团是以煤炭开采为主，同时开展包括现代高端精细化工、境内外优质大宗矿业开采、多元化金融产业、现代物流贸易、高端制造等多种产业的综合化企业集团，集团旗下还控股上市公司兖矿能源。

业务互补，山能集团扩展高端化工板块

即便齐翔腾达危机重重，但山能集团依然有充分的动机，斥资超过百亿元入主这家企业。齐翔腾达的业务，与山能集团有很强的互补性，这是山能集团看好齐翔腾达的重要原因。

在2020年山能集团重组兖矿集团之后，已经成为全国第二大煤炭企业，并已经顺利整合了山东省内较为零散的国资能源资产。目前，山能集团的化工产业包括聚甲醛、己内酰胺、乙二醇等高端化工产品，年产量达到1600万吨。

齐翔腾达一直专注于对石油加工副产品碳四进行深加工，以转化成高附加值的精细化工产品，主要研发、生产和销售的产品有甲乙酮、MTBE、异丁烯、叔丁醇等，其中甲乙酮为公司主导产品。

入主齐翔腾达后，山能集团旗下的上市公司将增至10家，并拥有了一家以高端化学为主业的上市资产。注意到，目前，山能集团已拥有境内外上市公司9家，其中在A股上市的有兖矿能源、山东玻纤、新风光、中泰证券、云鼎科技等。

针对齐翔腾达目前的现状及遇到的难题，山能集团接手后如何救援？

据悉，山东能源集团给出的规划是拓展海外，即要求齐翔腾达未来还要加大海外业务的拓展力度，以缓解国内市场压力。目前，齐翔腾达甲乙酮产品2021年毛利率35.76%，国内市场占有率持续保持50%左右，占国内出口份额70%以上；顺酐毛利率44.46%，国内市场占有率20%左右，占国内出口份额50%以上。

齐翔腾达则表示，山能新材料成为上市公司间接控股股东后，将依托自身及母公司山东能源集团的资源优势，支持上市公司在全面做精做细碳四产业链基础上，稳步推进碳三产业链战略布局，完善中游工厂生产一体化，加快数字化转型，布局下游产品精细化、高端化、规模化。

整合化工资源、拓展海外市场……在雪松集团6年的经营无奈落幕后，齐翔腾达的命运，将由山东能源集团主导下有一个新开始。