陕鼓动力：重大装备制造业龙头企业

　　西安陕鼓动力股份有限公司源于1968年成立的陕西鼓风机厂，1996年陕西鼓风机厂改制为陕西鼓风机集团有限公司，1999年6月30日，陕鼓集团以主要经营资产出资成立陕鼓动力。

　　2007年11月，联想控股、复星投资等7家战略投资者入股陕鼓动力，同时，公司管理层及技术专家等77个自然人亦认购陕鼓动力股份。公司本次拟发行1.09亿股，发行后总股本为10.93亿股。公司已经形成了日趋合理和多元化得股权结构，同时也形成了有效的激励机制。

　　陕鼓动力是重大装备制造行业的龙头企业，是为冶金、石化、电力、环保、制药等国民经济的支柱产业提供透平机械系统问题解决方案及系统服务的制造商、集成商和服务商。公司的专业化产品有透平压缩机组、工业流程能量回收装置、透平鼓风机组等三大类。其中，工业流程能量回收装置属于高效节能环保产品。

　　公司主要产品为透平压缩机组、工业流程能量回收装置、透平鼓风机组等三大类。公司透平机械设备，占有70%以上的市场份额。在符合节能环保政策要求的工业流程能量回收领域，TRT设备也占据了80%左右的市场份额。

　　公司致力通过业务模式创新实现成长。公司在2003年开始通过向系统集成商转型，成功实现了制造业的轻资产运营模式，过去6年收入和净利润分别为保持了23%、19%的复合增长率。现在公司正实施由单一制造业向“制造+服务”的战略转变，希望最终成长为国际一流的，以透平产业为核心的大型技术设备制造商、系统集成商和服务商。

　　募投项目提升公司综合竞争力和持续发展能力：公司于本次拟发行1.09亿股A股，发行募集的资金拟投向以下三个项目：大型透平装置成套产业能力提升与优化项目、石家庄金石空分装置工业气体项目、陕西陕化空分装置工业气体项目，投资总额19.28亿元。

　　招商证券(28.30,0.20,0.71%)预测陕鼓动力2010-2012年EPS为0.50、0.57、0.64元。公司本次发行价格区间为13.5-15.5 元，若假设区间上限15.5元为最终发行价，对应市盈率为31、27、24倍。认为公司合理价值区间为12.5-14.5元，公司具备节能环保概念和流通盘小的特点，上市后有可能会受市场追捧。