页岩气利好政策推动发展

2012年3月，国家能源局发布《页岩气发展规划(2011-2015年)》；11月5日，财政部下发《关于出台页岩气开发利用补贴政策的通知》，中央财政将安排专项资金支持页岩气开发利用，2012~2015年补贴标准为0.4元/立方米。国家希望通过补贴来鼓励企业进行页岩气勘探开发，这一补贴政策出台无疑将极大地激发企业参与页岩气开发利用的热情。现有页岩气扶持政策均以采气量为依据，企业一旦采不出气，就要承担高额的勘探风险。按规定，参标者必须承诺三年内在招标区块完成一定的投入，如果限期结束后没有发现页岩气，还可承诺继续投入或者放弃勘探。按现有政策，若放弃继续勘探，此前投入将视为自主风险投资。据悉，页岩气勘探退出机制、页岩气市场化定价等多项扶持页岩气产业化的政策正在酝酿中，后续政策一旦推出，将对行业构成巨大利好。

继日前国土资源部结束第二轮公开招标出让页岩气探矿权后，页岩气行业将迎来一次高规格的行业会议。据悉，由能源页岩气研发（实验）中心和中国国际石油石化技术装备展览会组委会联合主办的中国页岩气发展论坛将于11月21~22日在北京举行。本次论坛旨在解读政策、分析市场环境，探讨民企在新能源版图下的发展机遇、招投标情况说明等多个话题，加快推动页岩气的市场化和产业化发展。

页岩气开发市场潜力巨大

根据国家统计局的数据，2010年我国能源消费中，煤炭占比为68%、石油为19%，而天然气占比仅为4.4%，远低于美国的25.2%。“十二五”时期，国家已经提出加快调整优化能源结构的迫切需求和天然气管网的快速发展，中国能源结构的改善将大大增加国内的天然气需求。另外，“十二五”及以后一个时期，我国节能减排任务十分繁重，到2020年单位GDP碳排放强度比2005年降低40%~45%，而天然气作为一种目前比较成熟的清洁能源，如果到2030年天然气消费比例提高到15%，将减少煤炭消费量的10%，每年仅燃料替代一项即可减少二氧化碳排放8亿吨以上。

国土部近日发布《2012中国矿产资源报告》，根据页岩气资源潜力评价，我国陆域页岩气地质资源潜力为134.42万亿立方米，可采资源潜力为25.08万亿立方米（不含青藏地区）。而《中国的能源政策（2012）》白皮书中称，2015年全国页岩气产量的总体目标是达到65亿立方米，预计到2020年页岩气产量可望达到1000亿立方米以上。目前，我国有超过40万口已钻油气井，分布在全国几十个油气田，但页岩气开发尚处于起步阶段，工作集中在前期勘探开采和技术研究方面。今年4月，国土资源部出台《进一步加强地质与矿产领域对外开放与合作的政策措施》，鼓励国外企业投资中国矿产勘查开发，同时鼓励和引导民间资本积极参与矿产勘查开发。大量勘探开发页岩气为相关上市公司带来巨大的发展空间。

页岩气投资机会分析

页岩气开采的完整产业链分为：上游勘探设计开发，中游钻井采气和下游储运。除上游勘探设计开发，中游钻井采气设备生产和开采技术在“十二五”期间有待突破，在下游产业链中管网建设方面，仍有大量空缺。具体到投资策略上，可以将上市公司分为两种类型：1、取得页岩气探矿权的单位。这一类公司先期投入较大，投资回报率较低，驱动因素主要有政策性补贴以及补贴的力度。2、拥有技术优势的油服装备公司。对于页岩气这种对技术水平要求较高的行业，进入门槛高，有效降低成本、保证作业安全是开采公司首要因素，包括技术服务商、设备提供商、钻采技术领先的油服类企业有望持续获得订单。