杭氧股份 投资三项气体项

点评：三个气体项目分别是利用6000万元超募资金向瞿州杭氧气体有限公司增资进行项目扩建；使用9000万元超募资金设立贵州杭氧气体有限公司以及与浙江和鼎铜业有限公司达成供气协议，规模为17000m3/h。公司空气设备及气体销售是业绩增长的主推力量，目前气体投资业务进展顺利，设备业务稳步增长稳健，有望受益于未来煤化工建设。此次气体项目投资只是一个开端，未来新的更多气体设备订单和项目都将成为其估值空间拓展的催化剂。而公司改制组建杭州制氧机研究所也是意义深远，杭州制氧机研究所是国内空分行业唯一的一家行业研究所，主要从事空气分离、气体分离液化设备研究及新产品研制、检定测试、行业情报及标准制订等业务。改制将有利于加强空分设备技术研究和开发，同时，公司着眼于拓展气体包括稀有气体和混合气体的应用市场，研究所也将为此提供良好的技术后台支持。

二级市场来看，该股8月中旬上攻27.65元后步入回调，但下跌幅度并不大，近日探至半年线及年线一带有获得支撑的迹象，项目投资公告等对股价短期有一定刺激作用。但增量资金流入迹象并不明显。考虑到新的气体项目会对公司2012、2013年的业绩产生贡献，预测公司2011-2013年实现每股收益0.78元、1.06元和1.41元，未来三年复合增长率34%，可战略持有。